子憑母貴，揀中銀香港
中央政府雷厲風行，打擊樓市炒風，間接的受害者其實就是內銀股，因為中央是要靠銀行收緊信貸去打擊炒風的。除非你是長綫投資者，否則，今年內銀股都不是首選的投資對象。但如果閣下特別鍾情銀行股，我反而有一個推介，那就是紅籌股身份的中銀香港（０２３８８，下稱中銀）。
相信大家都不會對中銀陌生，以銀行股來說，她在普羅股民心目中，地位應該僅次於滙控（００００５）吧！我認為，如果計今明兩年，論投資價值，她應該比滙豐高得多。
為甚麼我會看好中銀香港呢？事緣近期我處理一些內地投資移民的個案，跟一些專職的移民顧問公司接觸，才知道很多內地人來港投資移民，不少都是選擇中銀作為金融中介機構，處理他們的６５０萬投資（根據「資本投資者入境計劃」，俗稱投資移民，移民者需要投資６５０萬元於香港的房地產，股票或其他認可的金融資產）。不要忘記，如果他們能夠拿出６５０萬元投資移民，實際身家肯定一、二千萬或以上，這些客戶的理財需要，相信不用我多說了。
「本集團繼續與中國銀行緊密合作，提供跨境財富管理業務。為抓住內地客戶的增長潛力，本集團透過中國銀行的『中銀理財全球服務』及『資本投資者入境計劃』，提供多元化度身訂造的服務。」以上是中銀今年第一季度業績報告中的一段業務回顧節錄。這正正顯示，中銀確實已經抓著這個難得的機遇，積極拓展這班「貴賓」的理財業務了。
＊加強與母公司合作創雙贏＊
「年內，我們繼續深化與母行中國銀行的業務合作，並取得堅實成果，顯示了我們共同努力的力量。透過亞太銀團貸款中心，我們得以擴展區內業務及增加相關收入，而中國銀行集團在２００９年亞太銀團貸款業務亦提昇至第一名。我們還繼續加強於２００９年４月開展的全球關係管理試點計劃，配合我們主要企業客戶於全球發展的需要，提供一站式的服務。我們將繼續利用核心業務優勢，與中國銀行建立更緊密的合作，一同捕捉中國及亞太地區的新興商機，以實現共贏。」以上是中銀香港主席肖鋼在２００９年年報中的一段話。 我想指出的是，在母公司的配合下，中銀香港這幾年將會享有很大優勢，這是其他外資銀行，以至中資的兄弟行也難望其項背的。
＊還不止呢！＊
「２００９年７月人民幣貿易結算試點計劃出台，標誌著離岸人民幣業務發展的重要里程碑。配合有關計劃，我們為企業客戶提供廣泛的人民幣結算及貿易融資服務。隨著人民幣在全球經濟中日益重要，我們相信在跨境貿易中，以人民幣作為結算貨幣的需求亦將日益增加。新推出的人民幣貿易服務將擴大我們離岸人民幣業務範圍，不單覆蓋香港，亦伸延至亞太地區。我們將進一步加強與東盟和其他有關的國家商業銀行的合作，以促進我們的清算業務和其他銀行業務。」
＊１８﹒５元可買入望升兩成＊
我相信，從以上幾項滙報中大家已經可以瞭解到，中銀香港的級數跟其他在香港經營業務的外資、華資，甚麼中資銀行，都是不可同日而語的。 中銀早前公布的２００９年業績，盈利大幅增長了３倍，達到１３７億港元（下同）但主要因為２００８年的基數太低，只賺３３億元，所以顯得特別亮麗。其實，這個數字（以更專業的每股盈利計）大約只等於２００５年所賺的錢。而２００６及２００７年這兩年，中銀的業務增長顯著放慢，到２００８年更加受到金融海嘯的衝擊而急速滑落。
我認為，中銀已經找到她的增長點，就是緊密地與母公司中國銀行合作，在亞太地區發展離岸人民幣業務，以及貿易融資業務。而在香港，她又有投資移民這度「幌子」，６５０萬以外，還可以有其他的配套服務呢！ 因此，未來兩年，中銀的盈利有很大機會突破２００７年的１５４億元高位（每股盈利１﹒４６元），現價（昨日收報１８﹒８４元）計的２０１０年市帳率大約１﹒８倍，市盈率１２倍左右，我認為相當吸引。以一個月低位１８﹒５元為入市位，持有至今年年底，回報應該逾兩成。《經濟通通訊社資深分析員 李飛揚》
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