亞洲果業（0073）

中國單一最大的鮮橙生產商及鮮橙種植園園主
擁有及經營鮮橙種植園

集團的策略重點在於培育、生產及出售鮮橙

集團截至二零零九年六月三十日鮮橙年產量約佔二零零八年中國鮮橙年產量2.8%（據美國農業部估計），但集團仍有權合法支配中國面積最大的鮮橙培育土地。從培育土地面積來看，集團高出最接近集團的國內競爭對手數倍。

培育及銷售兩種鮮橙，

冬橙（主要為哈姆林甜橙、臍橙及紅江橙）
夏橙（伏令橙）；

除紅江橙外，鮮橙全部源自美國，

主要銷往企業客戶、批發商及超市

2009 -6與九家連鎖超市訂有供應合約

目前向北京、上海、深圳、天津、廣東省、廣西壯族自治區、貴州省、河南省、湖北省、湖南省、江蘇省及其他地區的客戶銷售鮮橙。

3大客戶佔銷售量比例為
公司客戶 - 43.2%
連鎖超市 - 33.3%
鮮果批發商 - 22.3%

兩個營運中的果園

1) 廣西合浦果園 46,000 畝 (平 均 樹 齡 9.8n yrs)
2) 江西信豐果園 56,000 畝 (平 均 樹 齡 3.8n yrs)
3)湖南省道縣發展５３﹐０００畝的種植場 (已於２００８年展開) and 苗圃中心, 未來四年繼續投資 (5billion RMB in next 3 yrs)，第一批橙樹苗預期於二零一零年底種植，於2013 年之前在該植場種植約2,400,000株橙樹, 第一批橙樹苗第一次收穫時間預期為2014年。

* 種植場均位於陽 光 充 沛 、雨 水 充 足 及 無 霜 期 長 的 地 區, 今 未 曾 遇 上 異 常 強 勁 的 暴 風 雨 或 類 似 的 惡 劣 天 氣


09年底集團經營3個種植園總面積103平方公里，其中種植的橙樹共290萬株，當中230萬株處於產橙樹齡，截止09年底6個月內產量11.45萬噸，料10 年底前產橙樹將增多40萬株。

江西省信豐 - 農產品批發市場及鮮橙加工中心，此項目包括將出售予當地生產商的約650個零售單位６５０個零售單位，第一期２３８個已於 ２００８年６月止年度竣工。當地生產商可利用市場門面銷售其自身的農產信丰批发市场和加工中心二期扩建工程被推迟 in 2009 -03

鮮橙產商可在此銷售及加工鮮橙，亦可作為集團收集並交換市場資料的場所，發展信豐發展項 目並非集團的主要業務。無意將物業發展作為集團的主要業務。

苗圃中心 - 在合浦種植場。透過集團自有苗圃種植樹苗代替採購或外包，實現質量控制以確保樹苗健康成長，並為集團提供額外收入來源。(用於合浦重新種植)，集團將多餘樹苗銷售予當地農民。

董事相信，集團於合浦種植場的商業苗圃業務將能夠每12至18個月生產3,000,000至4,500,000株自育樹苗。

目 前 ， 集 團 農 產 品 的 定 價介 乎 較低 廉 的 本 地 鮮 橙 品 種 與 較 昂 貴 的 進 口 品 牌 之 間 。 因 勞 工 成 本 、 運 輸成 本 及 稅 項 方 面 的 差 異 ， 中 國 境 外 鮮 橙 生 產 商 的 成 本 一 般 高 於 集 團 。

- 湖南種植場

合浦苗圃及湖南苗圃開始商業營運後，集團或會發展更多苗圃，可能包括湖北省的一個苗圃。

集團建立集團自有品牌 - 中國註冊2005 register 「新雅奇」品牌, ２００５年在超市出售「新雅奇」牌鮮橙

2005 並未同時註冊「Royal Star」名稱，原因為鮮橙僅在中國市場銷售。考慮到上市及公司今後的發展，董事認為，同時將「Royal Star」註冊為集團的商標較為適宜，故公司已於2009-2 向中國遞交有關申請。建立自有品牌「Royal Star 新雅奇」，以印有集團標識的包裝盒銷售鮮橙，增加在消費者中的知名度。

主要目標

適當價格銷售優質鮮橙
增強其作為中國領先鮮橙生產商的地位

1)增加對超市的銷售及將銷售網絡拓展至中國新城市 - 提高盈利能力 超市對鮮橙設有要求(分級及加工), 集團透過向超市（相比其他客戶）銷售較高的價格 (每噸高出20%至40%)。 集團一直增加對連鎖超市的銷售比例 - 側重於廣東、江西及江蘇省等地區的超市。 集團以中小型連鎖超市為銷售對象，因為相信在確定大型超市為銷售對象之前向該等超市推出及建立集團的 鮮橙品牌通常較為容易。 擬將其銷售網絡拓展至中國主要城市（如北京、上海、深圳及廣東省），以及拓展至中國其他城市。 目標至2012年達50%。 透過提高生產水平及向第三方採購增加產量 近年中國人均生產總值大幅增長及食品安全意識的提升，中國可能會出現對優質鮮橙的大量持續需求。隨著產量增加以及向第三方額外採購，擴大在目前高度分散的市場份額。 農 業 部 於 2004 估 計 預 測 於2015 and 2030 ，每 人消 耗 柑 橘 量 將 分 別 達 到 1 1 . 7 千 克 及 1 6 千 克 (from 9 in 2004)。(% increase per year 由於產橙樹數目增加 & 現有橙樹日趨成熟 - 每株橙樹的產橙量增加，種植場的產量會繼續增長 合浦種植場重新種植 - 側重於以產量更高的夏橙樹代替現有冬橙樹，透過改良樹種的平均產量及每噸可實現收入。 主要增長動力 - 信豐植場的規模生產，該種植場已種植1,600,000株橙樹，2009-06 約 27,665噸，增加約173.4%。 研發團隊 - 研究及開發新的高產橙樹品種，增加集團的鮮橙產量。 向第三方採購鮮橙 - 減少資本密集的增長, 分散集團 的種植風險。透過與農戶訂立採購，根據樹苗供應協議，農戶將給予集團優先購買權，購買先前由集團銷售予農戶的樹苗所產的鮮橙。 透過苗圃業務垂直拓展 已訂立20份樹苗供應協議，銷售超過200,000株樹苗。成熟樹苗所產鮮橙權歸農戶所有， 集團將擁有優先購買權，以按相等於當時市場批發價的價格向農戶購買該等鮮橙。並無責任向農戶購買。規定集團須向採購農戶提供專業技 術，以確保樹苗成熟時所產鮮橙的質量。 在中國建立全國性品牌 獲認可的品牌, 憑藉已建立的 全國性品牌，相信集團將處於更強地位與擁有全球品牌進口商競爭並相應地調整其定價結構。亦有助於集團實施擴大對連鎖超市 及大型零售商銷售的策略。 冬橙的銷售佔09年6月底止年度的鮮橙銷售收入約43.2%， 其餘鮮橙種植收入為夏橙銷售。 Positive - 1) 信 豐 種 植 場 目 前 已 全 部 種 植 1600000 株橙 樹, 預 期 全 部 將 於 二 零 一 一 年 結 果 貢 獻 更 多 產 量 。 將 進 一 步 改 善 整 體 鮮 橙 供 應 / 合 浦 種 植 場 現 推 出 重 新 種 植 計 劃 ， 把 對 抗 疾 病 能 力 較 強 及 產 量 較 高 的 新 品 種 夏 橙 樹 代 替 現 有 的 冬 橙 樹 。 2) 美 國 鮮 橙 品 種 集 團 的 農 產 品 質 量 高 於 國 內 生 產 的 大 多 數 鮮 橙 ， 此 將 有 助 集 團 保 持 較 高 價 格 並 受 惠 於 需 求 上 升 3) 准 入 門 檻 高 - 新 入 行 者 需 擁 有 適 合 的 大 片 土 地 ， 當 中 涉 及 與 多 個 當 地 政 府 機關 及 租 戶 進 行 長 時 間 磋 商 ， 此 外 ， 開 發 種 植 場 是 一 個 漫 長 及昂 貴的 過 程 。 最 後 ， 栽 種 橙 樹 幼 苗 後 ， 至 少 另 需 四 年 才能 開 始 以 商 業 規 模 生 產 適 合 銷 售 的 鮮 橙 。(橙 樹 的 平 均 生 產 壽 命 由 四 年 後 起 計 維 持 至 超 過 30 年 。 鮮 橙 產 量 由 增 長 至 成 熟 約 需 10 年) 4) 集 團 成 本 較 低 (including import tax, labour cost for hand picking orange, shipping distance from other orange produce country)， 成 為 特 有 的 競 爭 優 勢， 使 其 勝過 鮮 橙 進 口 商 5) 2010 收購位於中國佔地約一萬畝且擁有約１１０萬棵柑橘類果樹及配套設施的柑橘類水果種植園(State Owned)。其位於中國廣西壯族自治區富川縣，佔地約１萬畝 (potential profit increase in 2010) Negative Share dilution - new purchase of new field, although productive, still run a risk 2) 合浦改種 - 策略所涉及之橙樹同於每年樹之5% ，於07年改種之第一批55,185 顆樹將於10 年結果。於本年初，242,000顆冬橙樹仍將於未來四年內改種 3) significant raised in cost for frezitle and pet killer (10% raised)higher costs associated with the organic farming and wage inflation in the, 4) Drop in net profit rate (cost of the new farm) 5) Future raised in labour cost, and tax rate changes