水務股料受惠新能源政策

為推 動民眾使用再生資源，盛傳內地資源稅徵收的範圍，會從石油和煤炭，擴展至自來水及林木，但再生水資源徵費則屬豁免。市場預期，再生水的需求將會大增，從事 污水處理的新創建（0659）、上海實業（0363），以及北控水務（0371）等水務股，可受惠新能源政策。

石油 等國際商品價格持續高企，內地一直期望減少對傳統能源的倚賴，繼年前宣布的「金太陽」計劃，大力發展太陽能產業後，內地政府亦積極推進開徵資源稅。《上海 證券報》早前引述消息透露，內地政府正考慮開徵「水資源稅」，徵收辦法以用水量乘以單位稅額，並研究為再生水企業提供補貼，及建立再生水價格機制。

上 實保留污水處理業

內地如免徵再生水的稅收，無疑令從事污水處理的企業，直接受惠於內地民眾對再生水需求的增長。 目前從事污水處理的上市公司，包括新創建、上海實業、北控水務及光大國際（0257）等。其中新創建的污水處理項目，主要是位於重慶的唐家沱水廠。新創建 於2008年完成收購重慶水務後，已能在水務盈利持續錄得增長。截至去年6月底止，新創建水務盈利，按年增長47%，至1.86億元。

上海實業方 面，雖然當前業務重心已轉移至房地產，但旗下中環水務的盈利能力，卻不容忽視。截至去年12月底止，中環水務對上海實業的盈利貢獻，按年增長57%，至 4,182萬元，主要由於污水處理量增加所致。目前中環水務的每日污水處理量，達142萬噸，另位於黑龍江綏芬河城市污水工程項目，於今年4月開工。

中 國水務積極拓展

至於北控水務，截至去年底止，其污水處理服務對其盈利貢獻， 高達52%，待內地大力推廣再生水，或會令污水處理業務對整體盈利貢獻更大。

眼見污水處理有利可圖，原本從事供水業務的企業，亦計劃轉型從事污水 處理業務。中國水務（0855）接受本報記者電郵訪問時稱，與供水項目不同，污水業務沒有單一地區的壟斷問題，亦較容易取得經營批准，故中國水務將不排除 進一步投資污水處理項目，尤其是與其擁有供水權城市相關的污水處理項目。

正因為從事供水的企業，面臨資源稅徵收的壓力，為確保供水企業的盈利，不 致因為資源稅徵收而受壓，國務院近日便重提穩步推進水價改革，當中包括施行「可加可減」的穩定水價機制，扭轉目前供水企業，無法提價的規定。所以，由供水 業務轉為污水處理項目，更具盈利空間。

污水處理10年高增長

 

水務 股大多被視為公用股，較為欠缺盈利能力，但供水行業又是否真的無利可圖？事實上，從近期不少綜合企業的業務整合過程中，仍將供水和污水業務，放在其核心業 務內，足以證明從事水務，絕對有利可圖。

當中的表表者，正是上海實業（0363）。上海實業近年積極剝離非核心業務，包括出售聯華超市 （0980）、中芯國際（0981），以及光明乳業，又退出醫藥業務，惟獨水務業務，卻沒有出售計劃，並成為其水務、房地產及公路3大核心業務之一

至 於新創建（0659），縱然去年出售大福證券（0655）股權，但水務業務仍成為其重點發展項目之一，足以證明水務業務的發展空間甚大。

表 現取決政府補貼

其實，近年中國在氣候轉變下，經常鬧水荒，加上經濟發展急速，工業和住宅用戶紛紛搶奪水資源，令 供水缺口越變越大。有分析指，內地於「十二五」期間，用於污水處理的投資，將超過萬億元人民幣。

中國人民大學環境學院副院長王洪臣認為，中國未來 10年的污水處理仍會保持高增長，預期當內地人口，於2020年至2025年間達到頂峰，屆時內地污水處理需求亦將處於高位。有業內人士稱，一旦污水處理 費達到每噸1元人民幣以上，多數城市的污水處理廠，將慢慢步向盈利，但一切仍取決於政府的補貼力度。
新報記者